珠海市南特金属科技股份有限公司(简称“南特科技”)的北交所IPO进度已进入关键阶段，谈论于2025年8月8日接管上市委审议。公司拟刊行不超3718.33万股，募资2.86亿元，用于安徽中特高端精密配件分娩基地二期姿色以及珠海南特机加扩产及研发智商普及姿色。

在客户结构上，南特科技濒临高度齐集的风险。2022年至2024年间，公司上前五大客户的销售收入鉴识为7.43亿元、8.10亿元和9.05亿元，占营业收入的比例鉴识为89.20%、86.35%和87.78%，其中好意思的集团单家占比鉴识达52.17%、46.23%和45.46%。这种深度绑定虽带来订单踏实性，却导致公司议价智商薄弱。

更值得热心的是业务形态激勉的监管质疑。2022至2024年间，南特科技向海立股份销售的精密件中，外购铸件使用比例从15.13%飙升至100%，同期向海立股份采购铸件金额从201.93万元增至1939.69万元。这一畸形变动被北交方位问询中重心追问，监管条件南特科技阐发2022年至2024年间对海立股份居品的外购铸件比例、向海立股份采购铸件金额均大幅提高的原因，南特科技与海立股份的配合形态是否发生变化。

此外，公司里面惩办与合规破绽频发，进一步拖累IPO进度。2023年至2024年，南特科技因分娩法子存在严重安全隐患(如未安装关键珍惜栏及缺失冷却水流量监测报警安设)被行政处罚；其子公司武汉南特则因未按时公示2023年度讲演受罚，流露了公司在安全参预、扩充及基础合规经管上的系统性不足。

客户齐集度超85%，超45%营收倚重单一客户

精密机械零部件制造商南特科技，凭借从模具缱绻到精密加工的全链条智商，在空调压缩机与汽车零部件范畴占据弹丸之地。酌量词，其注视获利背后，却藏匿着一个难以淡薄的结构性风险——客户高度齐集，尤以对单一大客户好意思的集团的深度依赖最为卓绝。

2022年至2024年间，南特科技上前五大客户的销售收入鉴识为7.43亿元、8.10亿元、9.05亿元，占营业收入的比例鉴识为89.20%、86.35%和87.78%，主要客户相对齐集。更令东说念主警醒的是，南特科技对好意思的集团的销售收入鉴识为4.35亿元、4.34亿元、4.69亿元，占营业收入的比例鉴识为52.17%、46.23%、45.46%。

南特科技卑劣行业具有齐集度较高的特色，以好意思的集团、格力电器为代表的龙头企业占据空调压缩机行业主要市集份额，且市集齐集度呈逐年飞腾趋势。当超45%营收系于单一客户时，企业失去的不仅是议价权，更是政策主动权。要是出现主要客户因发展政策变更、筹画状态欠安、宏不雅经济环境要紧不利变化等身分导致对公司居品需求减少，或公司无法执续跟进客户新址品的迭代职责，或公司对新客户及居品新运用范畴的斥地不足预期，将可能对公司的业务发展、事迹和盈利踏实性带来不利影响。

“100%铸件外购依赖”遭监管热心

南特科技与海立股份的联系，组成了一幅复杂的贸易图景。2022至2024年间，南特科技向海立股份销售精密件中使用外购铸件比例为15.13%、78.44%、100%，同期采购铸件金额鉴识为201.93万元、1154.45万元、1939.69万元。使用外购铸件的比例从15.13%一齐攀升至100%，这种滚动引来了市集的警悟。

针对这种情况，监管条件南特科技阐发2022年至2024年间对海立股份居品的外购铸件比例、向海立股份采购铸件金额均大幅提高的原因，南特科技与海立股份的配合形态是否发生变化。

南特科技将这一急剧滚动归因于其本人产能布局的政策转换。公司讲明，跟着公司在华东地区拔擢安徽中特基地以奇迹区域客户，铸件供应矛盾赶快激化。铸件看成高密度金属材料，长距离输送资本极高，而华东基地那时短少自建锻造产能。在华南基地锻造产能早已满负荷启动的情况下，公司被动转向腹地采购。

安徽海立看成年产能超10万吨的大型锻造企业，其马鞍山基地与南特的安徽中特基地近在目下。南特强调，2023年经由舒服比价与谈判，安徽海立凭借权贵的地舆位置和供货上风胜出，两边缔结的是地说念市集化订价的《基本供货契约》。南特同期出示了来自上海海立(南昌海立母公司)的阐发，强调南昌海立从未干扰其采购决议，精密件质料累赘十足由南特承担，以此力证交游舒服性未遭龙套。

值得热心的是，跟着安徽中特基地锻造产线在2025年一季度恰当投产，南特铸件自给智商赢得突破。2025年上半年，公司从海立股份采购铸件金额骤降至407.57万元，同比暴减73.57%，外购依赖被龙套。

南特科技产能的短板固然被填补，但过渡期留住的供应链依赖风险，仍为投资者注视企业政策落地智商敲响了警钟。

因安全合规破绽领罚单

2023年-2024年，南特科技偏激子公司接连际遇监管处罚，安全破绽与信息袒露松驰接踵流露，企业内控短板激勉外界热心。

其中一说念处罚源于严重的安全经管缺失。2023年5月22日，珠海市救急经管局对南特科技作出行政处罚决定。经查，该公司锻造车间存在明确的安全隐患：3号与4号中频炉撤废预留口平台未能按照安全方法条件安装珍惜栏，同期，1号及2号锻造熔真金不怕火炉的配套冷却水系统，未按法例树立关键的出入水流量检测及报警安设。这两项安全设施的缺失，权贵加多了功课现场的事故风险。监管机构照章责令企业限期整改，并处以25000元罚金。该事件径直指向企业在分娩法子安全参预与经管扩充上的疏失。

此外，企业的基础合规义务亦未本质到位。南特科技子公司武汉南特于2024年11月5日收到鄂州市市集监督经管局开出的罚单。武汉南特未能谨守《企业信息公示暂行条例》法例，未在法如期限(2024年6月30日)前，通过《国度企业信用信息公示系统》报送并公示2023年度的企业年度讲演。这一看似圭臬性的坚定，反馈出公司在信息合规经管上的懈怠，最终导致被处以3000元罚金。

从熔炉旁缺失的珍惜栏、报警器这类关乎生命安全的实体隐患赌钱赚钱软件官方登录，到未能按时提交、公示企业年度信息这类关乎市集诚信的基础义务，均理会标明企业在泛泛运营监管与合规意志培养方面存在系统性不足。接连的警示，无疑为南特科技的惩办架构敲响了一记警钟。